Fed zrzuca bombę bilansową powoli, ale i także tak zaskakuje rynki

🕓 29.07.2019
📂 Finanse
👁 189
🗨
Fed decyzja w sprawie stóp procentowych - reakcja rynków

Fed nie zamierza poddawać się z wcześniej nakreślonej ścieżki zacieśniania monetarnego i widzi jeszcze jedną podwyżkę w tym roku. Na dodatek, potrzebuje również odchudzić sumę bilansową, która opiewa już dzięki 4, 5 biliona dolarów. Zrzucanie bomby ma jednak być jak najmniej przygniatające dla rynku. Nad budynkiem Rezerwy Federalnej znów zaczęły krążyć jastrzębie.

Na środowe wystąpienie Janet Yellen czekały z oczekiwaniem wszelcy obserwatorzy rynków. Oczekiwano, hdy stopy procentowe nie wzrosną i rzeczywiście nie wzrosły (nadal 1, 0 aż do 1, 25 proc. ).  Jak zauważa Piotr Kuczyński z DM Xelion, chodziło jednak o inne faktory.

- Był w końcu temat bilansu Fed i od słownictwa komunikatu i tego, jak brzmiała Janet Yellen podczas konferencji zależała reakcja rynków. "Jastrzębia" mowa była korzystna dla dolara i niekorzystna dla akcji, "gołębia" działa odwrotnie - mówi analityk. I rzeczywiście, wymowa była jastrzębia. Yellen powiedziała, że Fed patrzy miejsce do podniesienia stóp procentowych jeszcze polski (czytaj w grudniu). Za to w 2018 roku kalendarzowego możliwe będą nawet 3 podwyżki.

Fed zrzuca bombę bilansową

Najważniejszą informacją było również zapewnienie, że jankeski bank centralny zacznie pozbywać się bomby bilansowej opiewającej dzięki 4, 5 biliona dolarów, która narosła po dekoniunkturze finansowym w 2008 r. - Od października Fed zacznie redukować swój saldo, ale oczywiście będzie to robił bardzo powoli, pozwalając wygasać tym aktywom, których czas zapadalności przeminie i to w toku 10 mld dolarów miesięcznie - wyjaśnia Kuczyński.

Więcej światła na tą zapowiedź rzuca Tomasz Hońdo, starszy analityk Quercus TFI. - Fed jest 1 z największych posiadaczy amerykańskich obligacji skarbowych. Gdyby pragnął je nagle zacząć sprzedawać w dużych ilościach, musiałoby to wywołać szokową reakcję. Nic więc dziwnego, iż bank centralny nie zdecydował się na tak surowe działania. Zamiast tego "odchudzanie" ma przebiegać na skutek coraz mniejszych reinwestycji a mianowicie zauważa ekspert.

Foto: Quercus TFI Odchudzanie bilansu będzie następowało nie poprzez sprzedaż obligacji skarbowych skupionych w ramach QE, lecz poprzez ograniczanie reinwestycji

Według niego chodzi o wówczas, że co pewien termin kolejne porcje obligacji wygasają i podlegają wykupowi:

Do tego czasu Fed pieniędze spośród wykupu przeznaczał na zakup nowo wyemitowanych papierów (rolowanie). Teraz będzie inaczej a mianowicie reinwestowane będą tylko sumy powyżej progów wyznaczonych przy harmonogramie. Te progi będą co trzy miesiące podwyższane, aż osiągną łącznie pułap 30 mld dol. w przypadku papierów skarbowych oraz 20 mld dol. w przypadku obligacji zabezpieczonych hipotecznie.

Operacja będzie stopniowa i rozłożona na czasy. Hońdo tłumaczy, że podług jednych "zacieśnianie ilościowe" odrzucić będzie miało namacalnego wpływu na sytuację na giełdach, bo inwestorzy uwagę koncentrują na wzroście zysków firm. Według innych QT będzie miało negatywny wpływ, gdyż QE miało w domyśle wpływ pozytywny.

Przy lipcu pisaliśmy o projekcjach Citi Research, z wskazane jest wynikało, że wielkość promocji banków centralnych (przy uwzględnieniu tych z rynków wschodzących) miała po 2009 roku wyraźny wpływ na roczną dynamikę globalnego indeksu giełdowego MSCI World. Skoro w kolejnych kilkunastu miesiącach bazy będą ograniczać swe promocje, to rynki akcji powinny zacząć słabnąć.

- Na razie jednak a negatywny scenariusz niezbyt chce się realizować - mówi specjalista Quercus TFI.

Autor: Самвел
Kategoria
Top Aktualności Komentarze
Facebook testuje reakcje w Messengerze
Ruszyły testy nowej funkcji w Messengerze. Ma ona pozwalać dzięki dodawanie emotikon reakcji obok konkretnych wiadomościach przesyłanych za pomocą komunikatora. Wśród nich posiada się znaleźć emotikona z symbolem kciuka skierowanego…...
Facebook i Microsoft łączą siły. Położą kabel na dnie Atlantyku  Tech
Globalny ranking prędkości internetu. Polska zaliczyła rozwój, ale do podium mamy daleko Koniec piractwa, lub cenzura w internecie? Emocje wokół propozycji reformy uprawnienia autorskiego "Ojciec internetu" uprzedza: masz zdjęcia, na…...
Ewa Kopacz wygłasza expose. Jak obieca nowa premier?  Informacje
12 zł za godzinę robocie czy kontrakty likwidujące umowy śmieciowe? Starcie Kopacz a mianowicie Szydło Powstanie Polska Grupa Promowa. "Szansa na połączony sukces branży" Kopacz otwiera gazoport. "Będziemy w…...
Europejska Fundacja Kosmiczna pomoże zatrzymać Bałtyk
Bałtyk wydaje się jednym z najbardziej zanieczyszczonych mórz na ziemi. Ściekami rolniczymi, przemysłowymi i komunalnymi. Na swoim dnie spoczywają też miny, bomby i broń chemiczna - gazy bojowe wraz z II wojny światowej.…...
Energa - zmiany w zarządzie
Rada nadzorcza Energi odwołała ze składu zarządu prezesa Dariusza Kaśkowa oraz wiceprezesów Mariusza Rędaszkę i Przemysława Piesiewicza, podała spółka. Do tymczasowego pełnienia funkcji prezesa delegowany pozostał Jacek Kościelniak. Rada nadzorcza…...
Energa Obrót. Prezes Dariusz Falkiewicz zrezygnował ze stanowiska
W niedzielę (23 grudnia 2018 r. ) Dariusz Falkiewicz ustąpił ze stanowiska prezesa spółki Energa Obrót. Wówczas skutek doniesień Gazety Wyborczej, który podał, iż Energa rozsyła przedsiębiorcom rozpiskę świeżych cen za prąd.…...
«Emerytury były wypłacane nawet w trakcie wojny i to się nie zmieni»  Informacje
Plan pieniężny Funduszu Ubezpieczeń Społecznych jest realizowany zgodnie z planem, wszystko działa sprawnie - mówił w czwartek wiceminister pracy i polityki społecznej Marek Bucior, przedstawiając przy Senacie informację o sprawy finansowej…...
Elon Musk wygrał zakład a mianowicie budowa największej baterii litowo-jonowej
Elon Musk zbudował w Australii najbardziej liczną baterię litowo-jonową świata. Prezes Tesli w marcu zadeklarował, że dostarczy południowej Australii, która boryka się spośród przerwami w dostawach siły, system zasilania oparty…...
Nie znaleziono